海外工程承包业务一般通过国际招投标竞标项目,因此各年的收入、毛利和毛利率受不同中标项目的影响很大，具有较大的不确定性。
（1）2020年孟加拉库尔纳200-300MW电厂项目正处于项目施工阶段和国内外新冠疫情爆发,导致防疫成本、国际运输成本和人力成本等上升及项目工期延期，造成该项目增加成本11,334万元,降低该项目毛利率5.61,该项目当年度毛利率仅为0.61,而该项目收入占2020年海外工程收入80,从而使2020年海外工程整体毛利率降低到2.58。
（2）海外工程业务2021年营业收入较2020年增长20.95，主要是公司2021年新开工建设项目总额11.4亿美元的孟加拉国家电网升级改造项目,当年度该项目确认收入5.36亿元。2021年孟加拉JBIC扩建项目竣工结算、孟加拉Shahjibazar100MW电厂项目基建基本完工、孟加拉库尔纳电厂200-300MW项目完工进度提高，上述三个项目当年度产生项目毛利1.08亿元，占全年项目毛利72,从而拉高了海外工程整体毛利率。
（3）海外工程业务2022年营业收入较2021年下降21.12,主要是由于孟加拉库尔纳电厂200-300MW项目2020年和2021年是建设高峰期,而后进入项目建设后期,该项目2022年收入较2021年减少4.42亿元,导致2022年海外工程业务营业收入降幅较大。2022年末人民币兑美元的汇率较2021年末贬值9.24，公司海外工程项目收入基本以美元结算，从而提高了项目毛利率。
2、同行业毛利率对比分析
由于不同公司之间，各工程项目地域、数量、规模、金额、进展程度等均存在较大差异，上述因素对毛利率均产生较大影响，公司在国内未找到相似业务的可比公司数据。此外，海外工程业务受到全球事件、汇率、地缘政治等多重因素影响，不同年份间行业毛利率波动较大，公司最近两年毛利率在10-15之间，处于正常范围内。
（三）汽车线束业务
1、近三年毛利率分析
汽车线束业务近三年毛利率分析表
单位：万元
年份营业收入营业成本毛利率（）营业收入比上年增减（）营业成本比上年增减（）毛利率比上年增减（）
2020年112,113.35123,550.73-10.2-11.62-1.77减少11.24个百分点
2021年128,154.67119,990.996.3714.31-2.88增加16.57个百分点
2022年165,132.87148,479.9810.0828.8523.74增加3.71个百分点
汽车线束主要成本是原材料、人工工资和折旧，近三年毛利率变动主要原因如下：（1）2020年毛利率为负，主要系上半年疫情较严重，汽车线束订单不及预期、部分原有车型项目年降注1、新车型项目延迟，营业收入下降，而人工、折旧等固定成本较高，导致整体毛利率为负。其中：
①上汽通用GL8项目车身和仪表盘线束签订合同时价格较低，该项目从2017年开始正式供货，2018年售价每年下降3，到2020年时售价累计下降9，该项目年平均销售额约1.5亿元，但在2020年销售额达到1.81亿元，作为该项目主要原材料之一的铜价在2020年下半年也大幅上升，加上疫情导致人工成本高，当年其他项目销售额下滑，固定支出分摊增加，以上多种因素导致该项目2020年毛利率为-22，亏损4,083万元。
②沃尔沃XC60&S90项目车门、底盘、前后保线束签订合同价格较低，该项目从2017年开始批量供货，2018年销售额增加，到2020年销售额1.58亿元，2020年由于人工费用影响较大，亏损2,010万元；
③2020年武汉工厂受疫情影响，上半年处于停工状态，后偶发性疫情导致员工隔离，但工资仍照常发放及赶工期高价用工等产生费用约1,000万元，疫情导致上汽通用GL6项目整车线束销量严重下滑，全年销售仅1,978万元，上汽通用雪佛兰科鲁泽电瓶线线束部分零件要求采用进口件，导致物料成本上升，该工厂全年毛利亏损1,825万元；
④上汽通用车身和仪表盘线束(主要是GL8项目），前期签合同时铜价约36元/千克，2020年下半年铜价一路飙升至约45元/千克，增加原材料成本约1,000万元。
（2）2021年国内疫情防控形势好转，企业逐步复工复产，订单同比增加，上汽通用新车型威朗项目整车线束开始量产，上汽通用原有车型项目的车身和仪表盘线束（主要是GL8项目）年降期满，经营情况获得改善，毛利同比由负转正，并实现扭亏为盈。
（3）2022年上汽通用部分项目车身和仪表盘线束（主要是GL8项目），毛利率上升。同时，新车型项目进入量产，各项资源合理配置，苏州、武汉工厂通过各种优化措施提升了生产效率，直接人工成本下降，整体毛利率同比增加。
2、同行业毛利率对比分析
汽车线束业务同行业毛利率对比表
单位名称2020年2021年2022年
永鼎股份（汽车线束业务）-10.206.37.08
沪光股份14.919.29.04
注：数据来源于上市公司年报披露信息，可比公司沪光股份于2020年上市。
从近三年毛利率来看，除2020年公司受疫情等因素影响较大外，公司汽车线束业务毛利率的波动趋势与同行业可比公司基本一致，不存在较大差异。
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注1：客户与该公司签订长期供货合同时要求线束售价在合同期内每年下降一定比率。
综上，近三年汽车线束业务收入增长而毛利率波动较大具备合理性，符合行业趋势。
年审会计师意见：
经核查，公司上述回复与我们在2021和2022年度审计中了解的情况一致。公司与主要客户和供应商不存在关联关系，公司收入增长、毛利率变动具有合理性，符合行业趋势。
问题2、年报披露，公司期末资产负债率为58.97，货币资金为12.01亿元，带息债务合计24.11亿元，其中短期借款14.95亿元、一年内到期的非流动负债0.2亿元，长期借款6.53亿元、应付债券2.43亿元；本期利息收入0.16亿元，利息费用0.78亿元，利息费用占扣非后归母净利润的比例为106.85。公司期末受限资产合计12.17亿元，主要用于借款抵押、票据保证金及保函保证金，其中受限货币资金3.09亿元。此外，公司实际控制人及其一致行动人合计所持公司股份质押比例为64.96，公司控股股东永鼎集团有限公司（以下简称永鼎集团）资产负债率超过70，公司为控股股东提供的实际担保余额为9.74亿元，占公司归母净资产的32.38，公司及控股子公司对外担保总额已超过公司归母净资产的100。
请公司：（1）结合负债结构、货币资金、现金流及对外担保情况，分析偿债能力及流动性风险，并结合担保对象资信情况评估对外担保风险；（2）结合受限资产对应的融资主体及融资金额、票据规模、保证金比例要求等，说明大额资产受限的原因及合理性；（3）结合日均货币资金余额及利率情况，说明利息收入与货币资金规模的匹配性，并进一步结合平均存贷款利率差、各业务板块日常运营资金需求和使用计划等，量化分析存在大额债务且负担高额融资成本的情况下，维持较高货币资金余额的原因及合理性；（4）结合货币资金的存放银行、对应金额、控股股东及其关联方在相应银行取得的融资金额，说明是否存在以货币资金为关联方融资提供质押担保的情形，是否存在其他受限或潜在限制性安排，是否存在与关联方联合或共管账户的情况，是否存在货币资金被其他方实际使用的情况。请年审会计师发表意见。
公司回复：
一、结合负债结构、货币资金、现金流及对外担保情况，分析偿债能力及流动性风险，并结合担保对象资信情况评估对外担保风险
（一）公司偿债能力及流动性风险分析
1、公司债务构成情况
截止2022年末，公司短期及中长期有息负债余额如下表所示：
单位：亿元
项目2022年12月31日
短期借款14.95
一年内到期的非流动负债0.20
长期借款6.53
应付债券2.43
合计24.11
由上表可知，截止2022年末，公司有息负债规模为24.11亿元。其中：短期借款14.95亿元，为公司运营过程中流动资金贷款，到期归还后可续贷；长期借款6.53亿元，均为中长期借款，其中约4亿元借款到期日在2029年至2031年；应付债款2.43亿元，为公司发行的可转换债券，到期日在2025年，无还款压力，且随着公司业绩好转，债券持有人转股意愿增强（截止2023年5月31日，可转债累计已有73转股）。
2、公司偿债能力及流动性风险分析
公司未来12个月内需归还的有息负债为15.15亿元，公司还款资金来源具体如下：
（1）公司货币资金余额
截止2022年末，公司货币资金余额12.01亿元，扣除受限资金3.09亿元，可使用货币资金余额8.92亿元。
（2）公司银行信用良好，可用授信额度仍比较充裕
截止2023年5月31日，公司共计获得银行授信总额度约为48亿元，借款及票据合计已使用约30亿元，剩余可使用授信额度约为18亿元，可用授信额度仍比较充裕，基于良好的历史信用，公司可便利地获得流动资金贷款的续贷或借新还旧补充流动性，能满足公司经营性现金的需求，降低公司出现现金短缺的风险。
（3）未来公司的现金净流入
前两年受整体环境影响，海外工程款的支付及光棒、芯片等项目的资本性投入，公司整体现金流为负。随着前期投入项目陆续投产运营，在手燃油车及新能源汽车线束订单量的逐步释放，以及孟加拉工程进度的不断推进，预计未来几年公司现金流将持续性正向流入（2023年一季度经营现金净流入0.62亿元）。
综上所述，公司现有负债结构和现金流量水平维持在合理安全的范围内，偿债能力良好，融资能力强，流动性风险较低。
（二）公司对外担保风险分析
2022年末，公司及控股子公司担保总额为306,294万元，占公司归母净资产的比例为101.83，其中：对子公司的担保总额为208,120万元，占公司归母净资产的比例为69.19，由于公司对控股子公司有充分的控制权，能够充分了解其经营情况,决定其投资、融资等重大事项,该部分担保风险可控；对控股股东永鼎集团的担保总额为98,174万元，占公司归母净资产32.64，永鼎集团2022年主要财务数据如下：
项目金额（万元）
总资产937,610.41
净资产224,624.23
营业收入578,898.77
净利润8,813.79
永鼎集团目前正常经营，主要资产情况良好，公司代偿风险低，具体情况如下：
1、永鼎集团持有的未上市公司股权
根据永鼎集团提供的资料，其直接或间接控制除永鼎股份及其控股子公司以外的主
要企业为苏州鼎欣房地产有限责任公司（以下简称“鼎欣房产”），此外，其还持有包括江苏永鼎通信有限公司（以下简称“永鼎通信”）、长江电力（苏州）有限公司（以下简称“长江电力”）、东吴发展投资（苏州）有限公司（以下简称“东吴发展”）、苏州高新区鼎丰农村小额贷款有限公司（以下简称“鼎丰小贷”）、广融达金融租赁有限公司（以下简称“广融达”）在内的多家企业股权权益。2022年末，主要控股及参股公司（除永鼎股份及其控股子公司以外）归属于永鼎集团的账面净资产份额如下表所示：
单位：万元
公司名称持股比
