投资活动产生现金流量净额-107,241.3067,500.56-55,199.09
筹资活动产生现金流量净额359,709.03776,245.97-999,967.14
营业毛利率3.051.921.72
平均总资产回报率5.484.713.56
加权平均净资产收益率12.6714.4117.62
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率7.4911.9012.86
EBITDA456,403.11484,633.70633,729.02
EBITDA全部债务比0.140.120.25
EBITDA利息倍数4.204.175.68
应收账款周转率62.1399.2699.42
存货周转率6.017.6811.24
贷款偿还率100.00100.00100.00
利息偿付率100.00100.00100.00
上述财务数据计算公式如下：
1．流动比率=流动资产总计/流动负债合计
2．速动比率=（流动资产总计-存货）/流动负债合计
3．资产负债率=负债合计/资产总计×100
4．营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入×100
5．平均总资产回报率=净利润/平均资产总计余额×100
6．净资产收益率=净利润/平均股东权益合计余额×100
7．存货周转率=营业成本/平均存货余额
8．应收账款周转率=营业总收入/平均应收账款余额
9．净资产周转率=营业总收入/平均股东权益合计余额
10．总资产周转率=营业总收入/平均资产总计余额
11．EBITDA利息保障倍数=（利润总额 计入财务费用的利息支出 固定资产折旧 无形资产及其他资产摊销）/（资本化利息 计入财务费用的利息支出）
12．债务资本比率=全部债务/（全部债务 所有者权益）
13．全部债务＝短期借款 交易性金融负债 应付票据 一年内到期的非流动负债 应付短期债券 长期借款 应付债券。
（四）管理层分析
公司管理层结合最近三年的合并财务报表，对资产结构、负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力进行分析。
1．资产结构分析
最近三年，公司主要资产构成情况见下表：
单位：万元、
项目2019年末2020年末2021年末
金额占比金额占比金额占比
货币资金670,176.067.491,243,833.9410.971,078,228.7311.03
交易性金融资产284,998.943.19364,716.603.22429,230.474.39
衍生性金融资产90,990.781.0247,704.210.4234,876.890.36
应收票据92.210.005,865.200.058,486.320.09
应收账款327,949.073.67379,493.623.35555,438.975.68
应收款项融资43,593.510.4988,085.830.7874,409.840.76
预付款项787,349.968.801,250,685.3911.031,550,691.2715.86
应收货币保证金171,478.081.92324,829.642.86350,152.803.58
应收质押保证金44,036.420.4923,752.170.217,465.950.08
其他应收款（合计）415,380.354.64333,086.092.94243,094.382.49
其中：应收利息13.920.00----
应收股利0.780.00550.490.00215.140.00
存货3,970,553.8944.384,995,328.8144.043,135,159.4532.07
合同资产--525.960.00--
持有待售资产-0.00143.750.0075,137.230.77
一年内到期的非流动资产106,926.421.2085,133.810.75206,705.692.11
其他流动资产290,852.873.25316,436.532.79300,443.173.07
流动资产合计7,204,378.5580.529,459,621.5583.418,049,521.1782.35
债权投资--75,423.710.6730,546.270.31
长期应收款91,443.121.0288,636.890.78160,642.081.64
长期股权投资881,360.989.85968,577.828.54775,113.487.93
其他权益工具投资2,445.130.032,304.600.02357.600.00
其他非流动金融资产78,111.030.87101,816.710.9095,269.380.97
投资性房地产192,959.742.16185,861.111.64182,448.171.87
固定资产221,430.582.47260,200.312.29284,154.742.91
在建工程1,792.570.021,168.240.0119,461.170.20
使用权资产--18,124.960.19
无形资产12,688.710.1414,055.420.1213,802.260.14
商誉449.100.0169.150.0069.150.00
长期待摊费用4,309.090.054,445.970.042,445.680.03
递延所得税资产177,107.571.98177,309.131.56134,471.671.38
其他非流动资产78,804.010.882,096.810.028,148.250.08
非流动资产合计1,742,901.6519.481,881,965.8616.591,725,054.8717.65
项目2019年末2020年末2021年末
金额占比金额占比金额占比
资产总计8,947,280.19100.0011,341,587.41100.009,774,576.03100.00
2019年以来，公司以深化改革为契机，加大结构调整力度，各项业务持续、快速、健康发展，资产规模不断扩大，主营业务收入和盈利水平保持稳定增长。2019-2021年末，公司总资产分别为8,947,280.19万元、11,341,587.41万元和9,774,576.03万元，近三年总资产复合增长率4.52。
从资产构成分析，公司流动资产占总资产的比例最大。2019-2021年末流动资产占比分别为80.52、83.41和82.35，公司的流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、预付款项、其他应收款、存货和其他流动资产等构成。这同公司以贸易业务为主的经营模式有关，也表明公司资产的高度流动性。
2．负债结构分析
最近三年，公司主要负债构成情况见下表：
单位：万元、
项目2019年末2020年末2021年末
金额占比金额占比金额占比
短期借款1,079,333.8117.411,132,317.8914.41407,945.376.56
交易性金融负债300,589.764.8591,485.961.1651,635.550.83
衍生金融负债55,952.810.9092,362.291.1849,581.970.80
应付票据1,084,477.6717.501,281,640.5916.321,488,069.4123.92
应付账款452,763.967.30438,629.555.58481,890.117.75
预收款项1,403,258.3822.641,997.090.032,801.220.05
应付货币保证金248,695.374.01421,602.705.37525,009.188.44
应付质押保证金44,036.420.7123,752.170.307,465.950.12
合同负债--1,885,144.2124.001,911,408.0630.73
应付职工薪酬66,284.761.0771,251.440.9187,461.341.41
应交税费122,834.521.9895,247.131.21122,595.691.97
其他应付款（合计）321,950.295.19455,577.065.80149,273.192.40
其中：应付利息------
应付股利7,441.560.124,137.470.055,466.510.09
一年内到期的非流动负债119,295.131.92128,941.661.64378,643.296.09
其他流动负债123,491.961.99262,383.023.34257,972.074.15
流动负债5,422,964.8287.496,382,332.7681.255,921,752.4095.20
长期借款512,319.218.271,047,799.8113.34151,314.772.43
应付债券215,592.483.48348,147.114.4399,841.671.61
租赁负债-0.00-0.009,297.370.15
项目2019年末2020年末2021年末
金额占比金额占比金额占比
长期应付款17,533.070.2847,756.860.6112,907.480.21
长期应付职工薪酬1,246.500.021,360.570.021,390.950.02
预计负债1,868.790.031,713.680.02--
递延收益224.310.00713.260.01693.470.01
递延所得税负债26,343.590.4325,501.660.3222,941.300.37
其他非流动负债------
非流动负债775,127.9512.511,472,992.9518.75298,387.004.80
负债合计6,198,092.77100.007,855,325.71100.006,220,139.40100.00
2019-2021年末，公司的负债总额分别为6,198,092.77万元、7,855,325.71万元和6,220,139.40万元。
公司的资产负债结构主要受供应链管理和房地产经营业务板块决定，贸易行业和房地产行业的特性及业务模式决定了公司形成以流动负债为主的负债结构。流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款和预收款项、合同负债组成，2019-2021年末，公司的流动负债分别占公司总负债的87.49、81.
