将
以市场化方式并入省水
投公司
。目前划转事项的
具体交易安排和交易时间
正在履行内部决议流程，尚未办理工商变更事项
，
中诚信国际将持续关注划转事项进展及对公司所
带来影响。
公司持有福建省内的优质资产，实业板块及金融板
块运营态势良好，近年投资收益持续增加，现金分
红有所下滑
公司
投资集中于福建省
实业企业及
地方金融
企业，
涉及
业态多样且产业链完善。
但值得注意的
是，
公司投资的行业较为广泛，
对
参股企业控制力
不强，给公司对投资项目的管理带来一定挑战
。
公司子公司
福建省华兴集团有限责任公司
（以
下简称
“
华兴集团
”
）成立于
2001年
12月
，经过
多年发展已基本形成以融资租赁、融资担保、小额
贷款、典当、招标代
理
及
拍卖采购六大主业。
截至
2020年末，华兴集团总资产规模为
58.65亿元，净
资产为
45.96亿元，
2020年实现营业收入
0.89亿
元，利润总额为
0.74亿元。
公司二级子公司
福建省信用再担保
有限责任公司
成立于
2009年
8月，
2019年
7月更
名为
福建省闽投融资再担保有限责任公司（以下简
称
“
再担保公司
”
）
。再担保公司为非赢利性、政策
性公司，经营以国家和
省产业政策为导向，从事相
关法律、法规允许范围内的担保、再
担保业务。
2020
年再担保公司对外提供的再担保业务余额为
105.88
亿元，担保业务余额为
2.50亿元。
公司二级子公司
福建省闽投资
产管理有限公
司（以下简称“闽投资管”）成立于
2014年
5月，
为
福建省第一家地方金融资产管理公司，是在福建
省内开展金融企业不良资产批量收购、处置业务的
地方资产管理公司，与省内金融机构、“四大”资产
管理公司建立联系、展开合作。
2020年闽投资管营
业总收入
1.84亿元，实现利润总额
1.23亿元。
公司参股公司
厦门国际银行
股份有限公司（以
下简称“厦门国际银行”）是中国首家中外合资银行，
成立于
1985年
8月。
截至
2020年末
，
公司通过
直
接
和间接共持有厦门国际银行
26.19的股权。
2020
年末
厦门
国际
银行
总资产为
9,501.46亿元，负债总
额
8,803.72亿元，所有者权益为
697.74亿元；当年
实现营业收入
177.12亿元，净利润
57.28亿元。
公司参股
公司股份有限公司（以下简
称“
”，证券
代码
601337.SH）是
1994年
4月经人民银行批准，在福建证券业务部
的基础上改组设立的，
2000年
3月经中国证监会批
准成为综合性。
截至
2021年
3月
末
，公
司对
持股比例为
8.65。
2020年末兴业证
券总资产
1,810.20亿元，负债总额
1,401.84亿元，
所有者权益
408.35亿元
；当年实现营业收入
175.80
亿元，净利润
45.84亿元。
公司参股企业运营良好，公司可获得可观的投
资收益及分红。投资收益方面，
2018~2020年及
2021
年
1~6月，公司确认投资收益分别为
31.78亿元。
34.14亿元
。
38.81亿元和
17.77亿元，主要来自电
力、燃气及金融等参股企业。现金分红方面，
2018~2020年公司获得现金分红有所下滑，主要来
自福建
水口发电集团
有限公司
。
福建福清核电有限
公司等。
表8：2018~2020年公司收到现金分红情况（亿元）
被投资公司
2018
2019
2020
福建水口发电集团有限公司
2.08
0.91
1.05
福建福清核电有限公司
1.57
1.96
1.85
中海福建天然气有限责任公司
1.63
-
1.19
电力股份公司
0.44
0.39
0.43
福建炼油化工有限公司
1.86
1.73
0.40
股份有限公司
0.91
1.06
1.11
福建棉花滩水电开发有限公司
0.18
0.16
0.59
中海福建燃气发电有限公司
-
0.17
0.15
厦门华夏电力有限公司
-
0.24
0.32
厦门国际银行
3.75
-
-
1.13
0.92
1.45
0.99
0.33
0.53
华福证券
0.23
0.23
0.25
国开精诚
0.15
0.14
-
-
0.10
0.14
兴业国际信托
-
0.28
-
其他
0.89
1.13
2.52
合计
15.81
9.75
11.98
资料来源：公司提供
，中诚信国际整理
公司投资的铁路项目均为参股项目，铁路项目投资
规模大、回报期长，暂未获得分红
公司铁路板块运营主体为
子公司
福建省铁路
投资有限责任公司
（以下简称
“
福建铁投
”
）
，福建
铁投
负责对
福建省铁路建设项目进行投资，
不参与
项目建设和运营
。截至
2020年末，福建铁投总资产
308.08亿元，所有者权益为
234.44亿元；
2020年
福建铁投实现营业收入
0.35亿元，净利润
0.61亿
元。
目前公司投资的铁路项目均为参股项目，已建
成投产的铁路项目均委托南昌铁路局运输管理。福
建省铁路建设资金主要来自省级和途经的各地市，
其中省级资金主要由省级财政及公司安排资金投
入，所
占比例约为
43.5，
地市部分通过各地市财
政安排资金投入及土地征迁补偿费用折价出资，项
目资
本金
之外的融资由具体的项目公司负责。
截至
2021年
3月末，公司累计完成投资铁路投资
将近
290亿元，其中
2020年公司完成省级铁路投资
13.60
亿元，其中
主要包括
兴泉铁路
9.50亿元
和
双龙铁路
2.90亿元
。
投资回报方面，公司作为合资铁路项目参股方，
其收益仅体现为未来项目公司分红，但考虑到合资
铁路项目投资规模大、回报期长，从目前经营体制
及经营情况看，大部分铁路项目中短期内仅能维持
自身业务运营及债务偿还，尚不能实现分红。
总体
来看
，公司代表福建省政府对省内铁路进
行投资，目前仅作为出资人
，不参与项目建设和运
营
。
但需关注公司铁路投资相关业务的债务周转与
偿付。
由于造纸、现代农业等业务亏损，公司退出造纸业
务，
并已
将南平南纸、和意农业等资产剥离；同时
为优化业务布局，公司退出汽车贸易业务
公司造纸业务运营主体系福建省南平南纸有
限责任公司（以下简称“南平南纸”，股票代码
600163.SH），
以生产和销售新闻纸、文化用纸为主。
但由于
南平南纸
经营严重亏损
，
2015年
5月公司对
其进行重大资产重组，至此南平南纸实现退市。此
后，公司不断调整南平南纸的业务，
2016年退出新
闻纸市场，
2018年上半年造纸业务全面停产，并于
2019年初全
面退出造纸板块，未来不再开展该业务。
公
司
汽车
贸易业务
板块主要
由公司投资设立
的港股上市公司
闽
信
集团
有限公司（
以下
简称
“
闽
信集团
”
）负责
运营。
闽信
