2016年
着手布局
开展
汽车贸易业务
。公司为优化业务布局，
2018年
年中公司已经停止贸易业务，截至
2019年
3月末
已销售完库存车辆，
后续将不再
经营
汽车
贸易
业务。
现代农业方面，公司于
2013年
8月收购
福建
和意农业发展有限公司
（以下
简称
“
和意农业
”
），
涉足现代农业。
公司
分别
于
2020年
4月
1日
和
2021年
3月
12
日
与南平市政府、南平市国资委签署
相关协议，将
公司南平片区三家子公司股权（南平南纸持股
100、星光集团持股
100、和意农业持股
71）
无偿划转至南平市国资委，
2021年
3月
17日
无偿
划转方案
经
省政府
审批通过，
2021年
4月
30日上
述工商变更已完成
。
近年公司营业
收入
有所波动，但
2020年
毛利率提
升，且
持有大量优质上市公司股权，
为
公司提供
良
好
的投资收益及
偿债
保障
作为大型投资控股公司，福建投资主要产业投
资集中在实业（含电力、燃气、水务、铁路等）和
金融两大板块。
公司投资项目以参股为主，
主营业
务
收入仅能反映公司部分盈利能力。
2018~2020年
及
2021年
1~6月
，公司营业总收入分别为
54.01亿
元。
43.66亿元
。
51.11亿元
和
29.62亿元，其中
2019
年汽车贸易规模大幅缩减，导致当年营业总收入同
比下降明显
；
2020年部分风电项目新风机投产，发
电量同比增加，使得电力板块业务较上年同期大幅
增长，推动当年收入规模回升。毛利率方面，
近
年
公司
受采购成本及销售价格波动影响，燃气业务毛
利率有所波动；电力业务毛利率保持在较高水平
，
加之
水价上调等因素综合影响，
2020年公司
毛利率
稳中有升
。
表9：近年来
公司主要板块
毛利率情况
（
）
毛利率
2018
2019
2020
2021.1~6
电力
54.87
55.85
67.98
68.15
燃气
9.31
4.50
9.68
6.86
水务
26.75
28.63
28.03
33.69
汽车贸易
1.27
0.44
-
-
其他
42.08
30.11
39.17
25.71
利息收入、已赚保费
-
-
-
-
综合
22.55
21.73
32.67
28.95
资料来源：
公司财务报表，中诚信国际整理
近年
公司期间费用
支出
呈
波动趋势，主要系受
财务费用影响较大
。
近年财务费用有所波动，其中
2019年利息收入增加带动
财务费用
支出减少
；
2020
年
债务规模上升，财务费用有所增长。
公司期间费
用率较高，但
作为投资控股型公司
，营业收入规模
仅能反映公司部分盈利能力
。
表10：近年来
公司
盈利能力相关指标（亿元。
）
指标
2018
2019
2020
2021.1~6
销售费用
1.10
1.19
1.22
0.55
管理费用
5.26
5.61
5.55
2.21
财务费用
14.70
12.62
13.91
9.73
期间费用
合计
21.06
19.43
20.68
12.49
期间费用率
38.99
44.49
40.46
42.23
经营性业务利润
9.00
7.89
3.91
3.75
资产减值损失
0.89
0.24
5.94
0.009
投资收益
31.78
34.14
38.81
17.77
营业外损益
0.58
2.48
2.55
0.002
利润总额
22.59
24.29
26.03
16.53
注：上表中管理费用包括研发费用
。
资料来源：
公司财务报表，中诚信国际整理
作为大型投资控股公司，公司投资项目以参股
为主，经营性业务利润仅能反映公司部分盈利能力，
近年来
公司
经营性业务利润仍
呈持续亏损状态
，但
亏损规模有所收窄
。公司利润总额
主要
来源于
投资
收益，
投资收益为公司贡献可观的利润来源
。
同时，福建投资还持有上市公司股权，截至
2021年
6月末，公司
持有
、电力
股份公司（以下简称“”）及股份
有限公司（以下简称“”）等诸多
优质
股权，
为公司债务偿付提供良好保障。
从母公司层面看，稳定的投资收益是母公司利
润构成的主要保障，
2018~2020年及
2021年
1~6月，
母公司分别实现投资收益
25.60亿元。
20.37亿元。
24.69亿元和
12.10亿元。随着实业与金融板块的有
序发展及区域性特征，投资收益已成为母公司稳定
的利润来源。
总体
上
看，近年来公司对外投资资产质量优良，
投资收益具有可持续性。根据目前公司投资的燃气。
风电
、水务等
项目的进展，预计未来公司合并口径
的营业收入和投资收益将有一定提升。
近年公司
资产和负债规模
有所波动
，
资产集中于
对
外
股权投资
；财务杠杆水平维持在较为合理的水平
2018~2020年末及
2021年
6月末，
公司总资产
分别为
1,346.11亿元。
1,188.12亿元
。
1,271.56亿元
和
1,339.83亿元
，其中
2019年末公司总资产有所
下滑，主要系
公司财务报告中资产与负债按剔除已
确认代各区市拨付铁路建设出资金额，对应调减长
期应收款和专项应付款所致；
2020年末总资产增加
主要系自营电站等资产规模上升
。
公司总资产以非流动资产为主，
2020年末非流
动资产占总资产比例为
82.31，主要由可供出售金
融资产、长期股权投资、固定资产和在建工程构成，
上述科目占非流动资产比重分别为
51.56。
26.76。
8.25和
6.85。
2020年末
公司可供出售金融资产
主要为持有的、和等上
市公司股票。
2021年
6月末，
公司
可供出售金融资
产
余额为
0.00元，主要
系
由于公司根据新金融工具
确认计量准则按性质分类为其他权益工具投资和
交易性金融资产。作
为投资控股类公司，长期股权
投资是公司资产的重要组成部分，
2020年末公司长
期股权投资中对联营
/合营企业的投资包括对厦门
国际银行、福建水口发电集团有限公司、中海福建
天然气有限责任公司等企业的投资。公司在建电站
等项目投入持续增加，且部分已完工风电及水务项
目转入使得固定资产大幅增加，
2020年末固定资产
主要是
房屋及建筑物、运输工具和机器设备、电子
设备及其他生产设备。截至
2021年
6月末，公司
非流动
资产
为
1,076.40亿元，
较年初增长
5.37，
主要由长期股权投资、其他权益工
具
投资
、其他非
流动金融资产、固定资产和在建工程构
成，上述科
目占非流动资产比重分别为
27.28。
45.84。
